付碧蓮

日前，中國人民銀行研究局發(fā)布預(yù)測報告。報告顯示，受各種因素綜合影響，2007年中國GDP增長率為11.6%，2008年上半年為10.8%。

對此，上海交通大學(xué)國際金融研究中心主任潘英麗指出，2008年上半年的GDP增幅會有所回落，估計下半年會回落得更多。近年來，中國的GDP一年超過一年，可以說是時間最長的一個漲幅周期，根據(jù)市場內(nèi)在的規(guī)律，應(yīng)該是到有所回落的時候了。2007年密集的利率調(diào)整會在明年產(chǎn)生一定的效果，同時政府在投資和出口領(lǐng)域的宏觀調(diào)控都會帶來一定的緊縮效果。另外，美國次貸危機的影響持續(xù)擴大，導(dǎo)致美國經(jīng)濟衰退的趨勢也愈加明顯，以及在人民幣升值的壓力下，中國的出口會受到影響。所以，明年GDP的回落是完全正常的。

上海社科院金融研究中心副主任潘正彥說：“這樣一個GDP回落的趨勢，其實暗示了中國政府會加大貨幣政策的緊縮力度，估計今年第四季度的政府宏觀調(diào)控力度會繼續(xù)加大?！?/p>

同時，央行的預(yù)測報告顯示，2007年全年CPI漲幅為4.6%，2008年上半年將達到5.0%左右。報告指出，當前主要物價指標的變動特征是：CPI同比漲幅持續(xù)擴大，非食品CPI相對穩(wěn)定；PPI同比漲幅提高，環(huán)比繼續(xù)上升。

“今年的CPI可能不止4.6%，因為我們還有一個年末效應(yīng)，這個效應(yīng)產(chǎn)生的需求會相當大。從預(yù)測看，政府還是比較謹慎、樂觀的。下半年之后，農(nóng)產(chǎn)品價格上漲的速度放緩，第四季度的CPI估計不會再像前幾個月這樣高了，各個部門很可能繼續(xù)加大調(diào)控力度?！?/p>

潘正彥說：“但是，CPI上漲的趨勢是很明確的，所以通貨膨脹的趨勢還是令人擔憂。可以看到，通貨膨脹有加快的趨勢，流動性過剩的趨勢沒有轉(zhuǎn)變。我個人預(yù)期中國今年的外匯儲備至少增加4000億美元，那么就會有3萬億人民幣的供給。即使人民幣供給沒有增加，由于人們產(chǎn)生通貨膨脹的預(yù)期使得貨幣流動速度加快，同樣會導(dǎo)致物價上漲。所以通貨膨脹的壓力還是很大?！?/p>

央行預(yù)測報告最后顯示，主要人民幣資產(chǎn)的價格走高趨勢明顯，房價和房屋租賃價格加速上漲，同比、環(huán)比漲幅均創(chuàng)新高；股票價格震蕩上行，交易量有所萎縮；國債指數(shù)先升后降，市場緊縮預(yù)期總體較強；貨幣市場利率波動有所加大，但總體仍保持穩(wěn)定；人民幣對主要貨幣繼續(xù)小幅升值。

潘英麗指出，今年“十一”之后，由于一些政策的出臺，房價已經(jīng)開始出現(xiàn)回調(diào)的趨勢。在今年下半年房價和股市都會有一定的回調(diào)，但整體來說，深度回調(diào)的可能性不大。

但潘英麗和潘正彥同時表示：“中國經(jīng)濟會有一個‘奧運效應(yīng)’，在2008年奧運結(jié)束之后，房價和股市都會回落?！迸苏龔┲赋觯幌Ｍ趭W運之前房價和股市漲得太高，因此會加大調(diào)控力度。因為有很多案例說明，奧運之后，奧運舉辦國的股市和樓市都會有一個向下的震蕩。

央行預(yù)測報告認為，價格總水平上升的原因是由世界經(jīng)濟增長帶來的總需求增長強勁和產(chǎn)出缺口擴大。CPI同比漲幅持續(xù)擴大的主要原因是食品價格上漲加快，供求矛盾加劇，以及供給成本上升導(dǎo)致的房價加速上漲。

來源：國際金融報